한화 주가전망 및 배당금 등 실적분석(지주사, 우주항공, 방산 관련주)

한화 주가예상 및 배당금 등 실적분석(지주사, 우주항공, 방산 관련주)

한화의 주가예상 및 배당금 등 실적 분석을 통해 현재 한화가 투자할만한 가치가 있는지 없는지를 같이 공부해보았으면 합니다. 한화그룹의 지주기업 역할을 하고 있으며, 한화생명, 한화에어로스페이스, 한화케미컬 등 계열사 지분 보유, 자체사업은 화약방산기계무역 부문이 있습니다. 화약부문은 발파기술사업, 발파 해체사업, 불꽃프로모션 사업 등으로 사업영역을 확대, 방산부문은 정밀 유도무기를 포함한 정밀타격 전 분야로 사업영역을 확대하고 있으며, 기계부문은 주요 산업별 핵심설비 개발 및 프로젝트 수행능력을 확보, 무역부문은 자체 영업권과 전문성을 보유한 일을 확대하여 나가고 있습니다.

한화 기계부문은 한화정밀기계 협동 로봇 일을 양수했으며,한화 체계는 에어 모빌리티 사업과 위성통신 일을 향후 신수종사업으로 선정하여 적극 추진하고 있습니다.

한화 매출액 및 영업이익

현재 한화의 시가총액이 21,513억 원으로 2021년 영업이익이 25,282억 원이 예상되고 있었으나 아무리 지주사가 디스카운트가 있다고 해도 벌어들이는 돈보다. PER이 3배밖에 안된다는 것은 아무리 생각해도 이해가 되지 않습니다.

기업이 돈을 이렇게 잘 벌고 있었으나 말이죠. 물론 기업이 투자를 하지 않고 현재에 만족한다면 성장성이 없기 때문에 볼 필요가 없지만 한화는 지금 항공우주 및 방산, 해빛 등 ESG를 추구출하는 지주사의 모습이 좋게 보여 계속적으로 지켜볼만한 종목으로 판단하고 있습니다.

한화생명 재무분석

실적 이런 한화생명의 실적을 살펴보면, 위와 같이 2021년까지는 매출이 약 27조 원 이상을 돌파해왔어요. 하지만 2022년부터는 그 매출이 감소할 것으로 보입니다. 여기에 영업이익이나 당기순이윤 또한 감소할 것으로 전망되고 있습니다. 에프앤안내인 자료에 의하면 당기순이익이 2021년 약 1조 2,492억 원을 찍은 후에 2022년부터는 급감하게 되어 2024년에는 5,010억 원까지 감소할 것으로 보입니다.

그 원인 중 하나는 국내 보험사들에 국제회계기준 IFRS17이 도입될 것이기 때문입니다. 2023년부터는 IFRS17이 국내 보험사들에게도 도입되는데, 이는 과거 고객 가입 상품에 대하여 시가평가를 하여 부채로 잡는다는 게 주요 골자입니다.

유신 기업개요

유신은 시가총액 1,548억 원의 코스닥 상장 기업입니다. 당사에 대하여 이름은 많이 알려져 있지 않지만 이번 우크라이나 재건 관련하여 우크라이나에 같이 방문하기도 하였고, 최근 폴란드 경제사절단에 엔지니어링사 전적으로 이름을 올렸습니다.

유신은 토목엔지니어링 회사로 시공을 제외한 토목엔지니어링 연관 일을 모두 한다고 생각하시면 됩니다. 도로를 건설하고 공항, 항만, 철도를 계획하고 지반 터널을 짓는 등 건물 외의 모든 인프라를 관장한다고 할 수 있습니다.

우크라이나에게는 아주 필요한 기술들입니다. 유신에 주목했던 이유는 생각보다. 테마주로 각광받기 이전에 기업 실적이 아주 탄탄했다는 것입니다. 지난 3년간 데이터를 보시면 2,000억 원 규모에서 3,000억 원 규모로 매출액을 지속적으로 성장시켜왔으며, 그 와중에도 흑자를 지속해서 유지시켜 왔어요.

기술적분석

앞서 이야기한대로 2020년 3월부터 작년 9월까지 계속 상승을 이어나갔다. 거의 5배는 오른 것입니다. 그 후 파동을 그리며 하락하였지만 역시 저평가와 계속된 호실적, 신규수주로 시장에서는 빠르게 바닥을 잡게 만든 것으로 보입니다. 20일봉이 다시 상승추세로 꺾어 올르는 중이고 60일선 또한 수평이 되어 이제 곧 기울기가 양의 방향으로 향하게 될 것입니다.

36,000원 위로만 올라가 준다면 현 가격은 좋은 지지대가 될 것으로 보입니다.

한화생명 주가전망

마지막으로 한화생명 주가전망을 해보겠습니다. 2022년 4월 19일 장마감 기준 한화생명 시가총액은 약 2조 7,011억 원이며 주가는 3,110원에 형성되어 있는 상황입니다. 저는 평소 특정 기업에 대한 주가예상 과정에서, 우선은 해당 기업에 대한 적정 시가총액을 산출해보며, 이럴때 다음 공식을 적용하고 있습니다. 한화생명의 경우, 앞서 언급한 IFRS17도입 영향은 회계적 반영일 뿐 현실 영업을 통한 이윤 발생 능력은 변화가 없을 것으로 보입니다.

이에 따라 2021년 영업이윤 약 1조 3,520억 원을 사용하겠습니다. 멀티플은 3배를 사용하겠습니다. 국내 기업 평균 멀티플은 10배 수준인 것을 고려하면 터무니 없이 낮은 수준이고, 금융기업 및 지주사에 대한 디스카운트를 주더라도 5배 정도임을 고려하면 이성적인 수준이라 봅니다.

자주 묻는 질문