마켓컬리 비상장 주식 전망, 기업분석, 상장 전망, 실적

마켓컬리 비상장 주식 전망, 기업분석, 상장 전망, 실적

오늘22년 8월 22일 신선식품 유통 플랫폼 마켓컬리를 경영하는 컬리가 검증 청구 5개월만에 상장예비심사를 통과했다고 합니다. 이후 증권신고서 제시한 뒤에 큰 이슈가 없으면, 상장이 가능한 것으로 볼 있습니다. 사안은 컬리가 어느 수준의 기업가치를 제시할 것인가입니다. 여러 매체에서 언급하듯 최근 적자 기업의 쏘카가 무리한 기업가치를 바탕으로 상장 시도합니다. 흥행에 실패한 바 있습니다. 마침 오늘이 상장일이기도 했는데, 연준의 금리 인상으로 인해 투심도 안좋은 상황이라 상장일부터 당초 계획보다도 훨씬 낮춘 공모가마저 깨졌다.

종가 기준 시가총액은 9천억원을 하회합니다. 컬리는 쏘카와 같이 아직 이익미성취 기업으로 장래 성장 가능성을 바탕으로 기업가치를 높여왔다. 지속적으로 매출액을 크게 성장시켜왔으나, 적자폭 역시 점점 커지고 있습니다.

컬리 실적

해마다 큰폭의 성장세를 기록하였고, 작년에도 약 50의 외형성장이 이뤄졌지만, 적자를 해소해야 하는 큰 숙제가 남아있는 상태입니다. 최근, 쿠팡이 흑자로 전환되며 주가반등이 이뤄졌었는데, 비슷한 사업구조의 컬리에게도 조금 기대감이 작용할 것으로 예상됩니다. 21년 12월 연간보고서를 말고는 최신 자료집은 공개되지 않았고, 공개할 의무가 없기 때문에, 데이터를 구하진 못했다. 뷰티컬리라는 새로운 영역과 신선 식품 외에 여러가지 상품 라인업을 늘린 만큼, 외형성장은 이어졌을 것으로 여겨지나, 적자폭이 해소되었냐가 관건일 듯 합니다.

2 오아시스 관련

사실 저희가 궁금한 것은 종속기업 오아시스와 연관된 사항입니다. 급속도로 오아시스와 연관된 사항들을 천천히 알아봅시다. 동사는 종속기업 오아시스의 지분을 2011년 1월 14일에 20억 원에 취득하였습니다. 수량은 348,500주로 80에 가까운 지분을 가지고 있습니다. 구글 검색만 해 보아도 현재 오아시스의 기업가치를 1조 200억 원 규모로 평가되고 있습니다. 지어소프트의 지분율이 1조 200억 원의 80이었지만 21년 12월 기준 69로 줄어들었으므로 단순 계산으로는 7,038억 원이며 지주사 디스카운트 40를 합니다.

해도 보수적으로 2,815억 원의 지분가치를 가지고 있는 셈입니다. 오아시스는 새벽 배송, 신선식품 사업 부문에서 유일하게 흑자를 내고 있는 기업입니다. 21년 기준 매출액은 3,570억 원이며 당기순이익은 44억 원입니다.

마켓컬리 관련주 전망은?

마켓컬리는 국내 1위 온라인 장보기 플랫폼으로, 2022년 기준으로 연 판매량 2조 원을 달성했습니다. 마켓컬리는 빠른 배송, 신착한 상품, 편리한 결제 시스템 등으로 고객들로부터 큰 호응을 얻고 있습니다. 마켓컬리의 상장 소식에 따라 마켓컬리와 연관된 기업들의 주가도 상승할 것으로 전망됩니다. 마켓컬리는 마켓컬리에 상품을 제공하는 기업들에게 큰 매가 될 것으로 예상되며, 마켓컬리의 성장에 따라 마켓컬리와 연관된 기업들의 실적도 개선될 것으로 예상됩니다.

그러나 마켓컬리의 상장에는 몇 가지 리스크도 있습니다. 첫째, 마켓컬리는 아직까지는 적자를 기록하고 있습니다. 마켓컬리는 판매량 증가에 따라 비사용 목적 증가하고 있으며, 아직까지는 수익성을 개선하지 못하고 있습니다.

2 재무 관련

동사의 부채비율은 115 정도로 적절한 수준입니다. 부채를 보니 교환사채와 전환사채가 있습니다. 이 부분을 최우선으로 확인하여 보자. 첫째 교환사채와 전환사채 용어에 관해 알아봅시다. 교환사채는 자사주 아니면 기업이 보유하고 있는 다른 기업의 주식으로 주식을 교환해 주는 것이므로 대부분의 사람들이 주주가치관의 훼손의 염려를 하지 않기 때문에 전환사채 부분만 확인해보도록 하자. 동사의 전환사채 총 발행가액은 21년 12월 기준 235억 원입니다.

발행할 주식수와 전환가액을 평균으로 전환하면 각각 263,129주와 262,817원입니다. 22년 3월 28일 기준 주가는 18,200원이므로 1:14의 비율입니다. 전환사채 한 주당 현재 주식 14개의 가치를 가지고 있다고 추론할 있습니다. 그렇다면 263,129 *14 주는 3,683,806주의 추가 전환 물량이 있다고 유추할 있습니다. 현재 발행주식의 25% 수준의 추가 전환 물량입니다.

자주 묻는 질문